Filho de mãe hondurenha e pai guatemalteco, Augusto Monterroso nasceu em Honduras, em 1921, mas passoua infância e a juventude na Guatemala. Aos onze anos, sua inclinação autodidata o levou a deixar a escola para estudar em casa as várias disciplinas que lhe interessavam.
Leitor voraz desde menino, em 1937 fundou a Associação de Escritores e Artistas Jovens da Guatemala. Nos anos seguintes, começou a publicar contos em revistas literárias, ao mesmo tempo que trabalhava secretamente contra a ditadura de Jorge Ubico. Mudou-se para a Cidade do México em 1944, como exilado político, mas também morou, brevemente, na Bolívia e no Chile. Em 1952 estabeleceu-se definitivamente em solo mexicano e desempenhou diferentes funções acadêmicas e editoriais. Faleceu em 2003, na Cidade do México.
Em 1959 publicou seu primeiro livro, Obras completas y otros cuentos. E também: La Oveja negra y demás fábulas (1969; publicado no Brasil pela primeira vez como A Ovelha negra e outras fábulas, pela editora Record em 1983), Movimiento perpetuo (1972), Lo demás es silencio: la vida y laobra de Eduardo Torres (1978; publicado no Brasil em 2011 como O resto é silêncio, pela editora Novo Século), Viaje al centro de la fábula (1981), La palabra mágica (1983), La letra e: fragmentos de un diario (1987), a autobiografia Los buscadores de oro (1993), a coletânea de ensaios La vaca (1996),Pájaros de Hispanoamérica (1998) e Literatura y vida (2001). Augusto Monterroso recebeu, entre outros prêmios, o prestigioso Príncipe de Asturias de las Letras, pelo conjunto de sua obra.